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遭沽空机构狙击 维他奶否认财务造假指控

首【都】商报讯(记者 钱瑜 王晓)1月16【上】午,沽空机构ValiantVarriors【发】表报告称,维【他】奶世界集团【有】限公司(【以】【下】简称“维【他】奶”)财务造假,维【他】奶管理层严重夸【大】祖【国】内【地】【和】澳洲【的】利润【和】资【本】开支,【同】【时】低报【成】【本】【上】浮【的】影响,【从】【而】拉高毛利率至50%【以】【上】,远高【于】【行】业平均【的】35%。ValiantVarriors形容维【他】奶【的】祖【国】增【长】题材【为】“【国】王【的】货币衣”,仅予10元目标价,较【前】收市价27.7元【有】63.9%潜【在】跌幅。

ValiantVarriors指【出】,维【他】奶声称近【年】【在】内【地】抢占【大】量市场份额,受投资者瞩目,股价由2009【年】3.5元飙升至2019【年】【的】46.5元,市值增【长】13倍。【不】【过】该机构认【为】当【中】“水【分】很【大】”,集团管理层隐瞒诸【多】【事】实,【为】【了】体现高毛利率,严重夸【大】内【地】【和】澳洲【的】利润【和】资【本】开支,【同】【时】低报【成】【本】【上】浮【的】影响。

“【有】充【分】理由相信维【他】奶财报【中】【的】资【本】支【出】远低【于】实际支【出】,财报【和】集团提交给祖【国】【工】商总局【的】资料差额巨【大】,充【分】证明维【他】奶【的】现金流状况【不】佳,财务欺诈【是】唯【一】【可】【用】【来】骗取【大】众虚高利润【的】【方】【法】。”ValiantVarriors表示。

【同】【时】,ValiantVarriors指【出】,由【于】原料【成】【本】【上】升,维【他】奶【主】【要】【的】竞争【对】手统【一】【和】康师傅【的】利润率【都】【有】【所】【下】降。该机构与业内教授核实,包装【成】【本】【和】劳【动】力【成】【本】确实【大】幅【上】升,但【对】维【他】奶令【人】难【以】置信【地】几乎【没】【有】影响,毛利率反【而】更升至50%【以】【上】,远高【于】【行】业平均【的】35%。

“此次沽空机构指【出】维【他】奶虚报【成】【本】【和】利润【是】【有】【一】【定】根据【的】。”祖【国】食品【产】业【分】析师朱丹蓬表示,维【他】奶【的】毛利率【不】【可】【能】超【过】50%,其利润高【于】【行】业平均水平【也】【是】【有】【问】题【的】,因【为】维【他】奶属【于】香港公司,【从】【人】力资源角度考虑其整体运营【成】【本】【是】高【于】内【地】【的】。

此外,该机构质疑维【他】奶【的】库存周转【天】数由15【天】升至60【天】;虽然【在】内【地】南【方】【有】很强【的】销售网站,但【在】北【方】【发】展平平;推【出】货币【产】品【方】【面】【也】举步维艰,【一】直【以】【来】只依赖【两】款已【经】【上】市几【十】【年】【的】豆奶【和】茶饮,随【着】饮料【行】业竞争益激烈,维【他】奶【的】市场份额【在】逐渐减少。

随【后】,维【他】奶【方】【面】紧急做【出】澄清称,董【事】【会】强烈否认该报告【所】载指控,并认【为】该等指控并【不】准确及具误导性。“股东须注意,相关指控乃沽空机构意【见】,【在】【一】般情况【下】,其利益未必与股东利益相符【一】致,【而】其【可】【能】蓄意打击【对】维【他】奶管理层信心,【以】及损害维【他】奶声誉。维【他】奶保留【对】 Valiant Varriors及相关指控负责【人】士采取【法】律【行】【动】权利。”

维【他】奶【发】布【的】2019-2020财【年】【中】期报告显示,维【他】奶【在】祖【国】内【地】达【成】营收32.44亿元,【同】比增【长】8.42%,相比【上】【个】半【年】度【的】12.98%【有】【所】放缓。【对】此,维【他】奶【在】财报【中】表示,“因【去】【年】【同】期【的】强劲增【长】【以】及市场竞争越趋激烈【的】情况【下】,祖【国】内【地】【于】【上】半【年】【的】增【长】较【为】温【和】”。内【地】市场【的】营收占总收入【的】69%,依然【为】贡献力度最【大】【的】区域。

【对】此,ValiantVarriors认【为】,维【他】奶2019【年】12月称内【地】销售放缓,只【是】【问】题【的】冰山【一】角,实际情况远【要】糟糕【得】【多】。该机构坚信,即使维【他】奶股价【过】【去】3【个】月【大】跌,但市值仍应远低【于】目【前】。

资料显示,【在】香港创立【的】维【他】奶【成】立【于】1940【年】,2003【年】开始【进】入内【地】市场,目【前】,维【他】奶【在】深圳、【上】海、佛山、武汉共设【有】4【个】厂房。2019【年】11月初,维【他】奶宣布,位【于】东莞常平镇【的】货币厂房奠基,建【成】【后】将【成】【为】维【他】奶【在】祖【国】内【地】规模最【大】【的】【工】厂。

(责任编辑:华青剑)



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最新评论
  • 留言时间:2020-02-17 11:13:39吴君昊 希盼 晚睡晚起,混日子容易;日升月落,时钟从来不停。是否还记得年初鸿愿?是否还记得今年梦想?年终总结日,别怪我没提醒!想成功,就要多努力,少闲息!
  • 留言时间:2020-02-10 04:18:10郭骅 祝贺 漫漫长路独自征,幸得与我途中,携手同行人生路,彼此相挽历磨难,感谢多年风雨,风雨再度见真心!
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